El Gobierno inició las gestiones para poner a la venta un estimado de $800 millones en bonos de deuda pública en el exterior, porque necesita acceder rápidamente a esta fuerte cantidad de dinero antes que inicie 2013.

La idea es lanzar en el mercado internacional una nueva serie de eurobonos y así resolver cuentas pendientes que tiene el Gobierno en el corto plazo. Los eurobonos son unos títulos (o papeles) que los inversionistas compran al fisco con la expectativa de que se les devolverá en efectivo y con un interés adicional en un período de entre 25 y 35 años. El repago sale de recursos públicos.

El dinero que logre recolectar el Ministerio de Hacienda (MH) con esta maniobra financiera podría servir para dos fines diferentes. El primero sería terminar de pagar un paquete anterior de eurobonos que lideró el entonces administrador de las finanzas públicas Juan José Daboub donde también requirieron de vender $800 millones.

El otro destino sería un canje de deuda: pagar títulos que vencen en el corto plazo (emitidos también por el gobierno) con otros que se extienden a varios años.

En realidad, los eurobonos que se emitieron bajo la administración de Daboub vencen hasta 2023, pero parte del contrato de compra permite que cualquier inversionista puede reclamar, o redimir, el bono que compró en enero del próximo año.

El actual titular del MH, Carlos Cáceres, explicó que si los acreedores cobran su dinero en 2013 obtendrían una ganancia sensiblemente menor a la que lograrían en 2023. “No había interés en redimir, pero no queremos tomar ni el más mínimo riesgo”, dijo el funcionario a los miembros de la comisión de hacienda de la Asamblea Legislativa.

En este sentido, Cáceres urgió a los diputados a que agilizaran la aprobación del paquete, porque tienen la intención de venderlo en octubre. “El tiempo, desafortunadamente, ya nos está comiendo”, agregó Cáceres. Noviembre y diciembre darán más problemas para atraer a los compradores y en enero tendrían apenas dos semanas para la operación.

Sin embargo, todavía falta que ARENA, la fracción legislativa con mayor cantidad de diputados, confirme sus votos. “No podemos dar el cheque en blanco... Yo diría que esperáramos para averiguar quién va a redimir”, expresó Milena Calderón, del curul tricolor.

Pero Guillermo Gallegos, de GANA, pidió apertura. “(Si no aprobamos) estaríamos condicionando al país a que las calificadoras de riesgo bajen las ‘condiciones’ y que no seamos sujetos de crédito”. Ese partido confirmó que dará sus votos.

El otro uso

Si en dado caso ningún inversionista pide redimir su bono, el Gobierno usaría los $800 millones para pagar otras deudas.

En resumen, sería pagar una deuda con otra. “Con lo que sobre de los eurobonos redimidos podemos hacer canje de deuda de corto y mediano plazo, a una deuda de largo plazo y en mejores condiciones”, dijo Cáceres.

Esto es como abonar al saldo de una tarjeta de crédito pagando con otra de las tarjetas. Se cancela temporalmente una deuda y se alarga el pago de otra.

Este tipo de operaciones continuará estrechando el margen de maniobra del Ministerio de Hacienda para manejar las finanzas públicas, porque los intereses de la deuda (a cualquier plazo) se pagan cada mes. El Gobierno, en un período de 11 años, ya acumuló más de $4,000 millones en deuda de eurobonos, equivalente al presupuesto general de un año para la nación.

Así, lo que sobre de la emisión de eurobonos se usará para cancelar las Letras del Tesoro (LETES), que hasta junio superan los $610,000 en deuda, entre lo que se vendió y lo que ya se pagó. A diferencia de los eurobonos, las LETES se pagan a más tardar en un año y, además, se venden localmente.

Este tipo de endeudamiento de corto plazo se ocupa para gasto corriente: subsidios, pagos a proveedores y devoluciones de impuestos a los exportadores. Los próximos vencimientos son en septiembre.