Baja inflación favorece la rentabilidad de pensiones

Entre mayo y agosto la tasa de inflación ha estado cercana a cero. Esto ha permitido que los fondos de pensiones de los salvadoreños ganen unos dólares más.
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<p></p><p></p><p></p><p>economia</p><p></p><p></p><p></p><p> Los ahorros que los salvadoreños tienen en sus cuentas previsionales han ganado unos dólares más entre abril y agosto. Esto debido a que las tasas de inflación punto a punto se han mantenido por debajo de la rentabilidad nominal.</p><p> Según datos de la Asociación Salvadoreña de Fondos de Pensiones (ASAFONDOS), entre abril y julio de este año, la rentabilidad nominal (los intereses que se pagan por los fondos de pensiones) oscilaron entre el 3.25% y el 3.48%. Mientras que en el dato de inflación que publica el Banco Central de Reserva se observa que en esos mismos meses este indicador osciló entre 0.0% y 2.0%.</p><p></p><p></p><p> Si se toman los datos de julio, mes en que la rentabilidad nominal llegó a 3.48% y la inflación, punto a punto, de ese mismo mes fue de 0.0%, significa que en términos reales la rentabilidad fue de 3.48%.</p><p></p><p></p><p></p><p> La tendencia a no tener una rentabilidad positiva en los fondos de pensiones se venía arrastrando desde abril del año pasado y tuvo un descanso en marzo de este año, período en que la inflación osciló entre el 4.4% y el 6.7%. Mientras que la rentabilidad se ha mantenido por el orden del 3%.</p><p>En junio del año pasado, por ejemplo, la rentabilidad nominal estaba en 3.79%, pero la inflación, punto a punto, de ese mismo mes fue de 6.27%. De esta manera, al descontarle la tasa de inflación a la tasa de interés, los números resultaban negativos (-2.73%); es decir, la inflación se comió el valor adquisitivo del dinero.</p><p>A manera de ejemplo, si una persona invirtiera $100, con una rentabilidad del 3%, esto le generaría $103; pero si a ese monto le resta el 4.9% de encarecimiento de precios (tomando de referencia la inflación de febrero 2012), el ciudadano solo tendría capacidad de compra por $98.1</p><p></p><p>El analista Claudio de Rosa señaló que las rentabilidades de los fondos de pensiones dan una tasa de retorno negativo si la inflación es arriba del 1.25%, esto debido a que la mayor parte de los ahorros previsionales de los salvadoreños –alrededor del 85%– se destina a la compra de títulos del Estado salvadoreño que ofrecen una tasa de interés bastante baja.</p><p> Esta se basa en la tasa LIBOR y la tasa de interés básica pasiva (TIBP), que es un poco arriba del 1%.</p><p></p><p> De Rosa calificó de “una buena noticia temporal” tener rentabilidad positiva en los últimos meses, favorecida por la baja tasa de inflación (para agosto fue de 0.1%), pero señaló que se debe de ver más allá. “Se ha hecho la propuesta que la rentabilidad sea al menos 2.5% sobre la inflación para que el dinero de los trabajadores no pierda poder adquisitivo”, expresó.</p><p></p><p> René Novellino, director ejecutivo de ASAFONDOS, afirmó que la rentabilidad se mantendrá en niveles bajos en la medida que no haya una diversificación de la inversión de las pensiones.</p><p>Las AFP tienen una cantidad reducida de opciones para poner los ahorros de los trabajadores a invertir. </p><p>En la última reforma a la ley de pensiones de este año, se estableció que el Gobierno pueda usar hasta un 45% de los ahorros para pensión y pagar a los jubilados del antiguo sistema. Previamente, la ley solo permitía usar un 30%.</p><p></p>

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