Depreciación amenaza a las petroleras de A. L.

La depreciación de las monedas frente al dólar afectará el pago de deuda.
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Las grandes petroleras y las empresas de bienes de consumo de América Latina pueden enfrentar dificultades por la acentuada depreciación cambiaria de las monedas de los países de la región frente al dólar, según un informe presentado por la agencia de calificación de riesgo Moody's.

“Las gigantes petroleras Petrobras (Brasil) y PEMEX (México) enfrentan pagos de intereses denominados en dólares e inversiones más costosas que las de la mayoría de las otras empresas integradas de petróleo latinoamericanas”, señaló en el informe Bárbara Mattos, vicepresidenta y analista sénior de la agencia. La depreciación en 2015 y 2016 afectará el flujo de caja de empresas con “deuda significativa denominada en dólares” y vencimiento en ese período.

En contrapartida, la agencia señaló que con un dólar fuerte, surgirán “ventajas considerables” para los negocios con base exportadora y que tienen la mayoría de sus gastos en moneda local”.

A lo largo de la última década, América Latina atrajo financiación sustancial de deuda internacional, como consecuencia de su fuerza económica”, apuntó Mattos.

Sin embargo, subrayó la analista, “a medida que las monedas locales perdían espacio para el dólar estadounidense y para otras monedas fuertes, los pagos de intereses por los tomadores y otros costos subieron”.

En ese escenario, agregó, las empresas que utilizan “principalmente” financiación extranjera pero obtienen su “mayor parte” de facturación en el país se tornan “más vulnerables” y enfrentan “presión inmediata”.

El informe “Exportadores de productos vulnerables, aerolíneas débiles, petróleo y sector de bienes de consumo” indicó igualmente que ese debilitamiento de las monedas locales “aumenta los costos de producción”, que muchas veces no pueden ser transferidos a los consumidores.

Mattos citó algunas empresas que por tener un foco regional pueden ser más vulnerables ante esas condiciones, como la chilena SMU, la mexicano-estadounidense La Gloria Foods y las peruanas InRetail Consumer, Maestro Perú y Automotores Gildemeister.

Menos vulnerables a la depreciación cambiaria, destacó el informe, aparecen los sectores de construcción, siderurgia, azúcar y etanol y telecomunicaciones.

Los sectores químico, metalúrgico y de papel y celulosa, que dependen de la exportación, se benefician más que otras áreas en el mismo escenario cambiario. Así, concluyó el documento, la minera brasileña Vale (la mayor productora mundial de mineral de hierro) y las papeleras “tienden a ser favorecidas tanto por exportaciones más competitivas como por volúmenes más elevados de producción”.

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